1港元，周星驰剥离内地影院业务，转向AI+IP赛道

1港元，能换来什么？连一瓶矿泉水或一张地铁票都买不到。

但在股市里，1港元却能收购一家公司的全部股权，并承担将近860万港元的债务。

10月6日，周星驰旗下的比高集团发布公告，披露了这笔特殊交易。比高集团以1港元的象征性价格，出售了其内地影院业务的全部股权，正式结束了长达15年的实体影院经营。

许多人初看这则新闻，会误以为周星驰在“低价抛售套现”。但实际情况恰恰相反，这是港股市场中典型的负资产剥离操作。

截至2026年8月31日，目标公司的账面净资产为负，净负债约860万港元。买家只需支付1港元，就能全盘接收该公司的债务和资产。对比高集团来说，沉重的负债从合并报表中移除，账面因此确认了约540万港元的收益。尽管这笔收益没有实际现金流入，仅仅是财务报表上的数字变动。

比高集团在公告中解释了此次处置的目的：改善集团的流动资金状况，增强现金流，并将有限的资源重新分配到更具潜力的商业机会上。

周星驰的内地影院业务始于2010年入主比高集团时的宏大愿景——构建从电影制作到院线放映的完整产业链。

2010年前后，比高影城在上海、杭州等城市相继开业，试图借助周星驰的个人IP打造连锁品牌。杭州影院开业时，墙上宣传画全是周星驰。2012年7月，星爷本人还亲自视察并向员工发放红包。黄晓明、沈腾等明星也曾到访参与路演，一度人气高涨。

但十五年间，行业环境已发生巨变。门店设施逐渐老化，观影体验难以满足新一代观众的需求，客流量持续下滑，影院行业整体陷入困境，即便是周星驰也无法幸免。

2023年5月，上海门店率先关闭，门店数量不断减少，最终只剩下杭州比高电影院大河店。2026年9月25日，最后一家门店也因租约到期而关停。

10月6日，随着子公司股权以1港元出售，周星驰在内地的影院版图彻底终结。

影院业务的长期亏损，是此次剥离最根本的原因。财报显示，2026财年比高集团影院板块收入仅约230万港元，毛利130万港元，同比继续下滑。往前追溯两个财年，影院业务分别亏损254万港元和120万港元，连续多年未能实现稳定盈利。

线下影院是典型的重资产模式，租金、设备维护和员工薪酬都是刚性固定成本，无论是否有观众，开支都必须按时支付。一旦客流量下滑，收入难以覆盖成本，亏损会持续侵蚀集团现金流。

比高影院的困境并非孤例，而是国内中小型院线共同面临的行业寒冬。仅2025年一年，全国就有740家影院关闭。潮水退去后，明星光环无法支撑线下实体的持续亏损，曾经热闹的明星院线赛道已大量退出。

值得注意的是，在出售影院业务之前，周星驰和比高集团已经悄然完成了新一轮战略布局，将重心转向国漫IP和AI互动内容这一轻资产赛道。

早在2026年7月，比高集团的全资附属公司比高瀚星投资（深圳）有限公司，完成了对苏州互动之星网络科技有限公司的投资，持股比例为9.09%。这家成立于2024年4月的初创企业，核心方向是AI短剧和互动影游，拥有大量头部网文IP资源，包括《凡人修仙传》《悟空传》《绍宋》等20多部IP的全版权，以及百余部知名网文IP的版权。其中代表作《凡人修仙传》动画，在B站播放量突破74.3亿，是国产动画领域的标杆作品，拥有庞大且忠诚度极高的粉丝群体。

更值得关注的是其团队背景，互动之星由《凡人修仙传》动画核心主创王裕仁和陈旻联合创立。这意味着，这笔投资不仅是财务投资，更是直接捆绑了IP创作的核心团队。

未来，双方将聚焦AI剧集和互动影游的联合开发，打通IP双向授权机制。一方面，互动之星手中的海量网文IP，可以与周星驰的经典影视IP互相联动；另一方面，周星驰《美人鱼》等经典作品的动画改编权已授权合作，后续AI内容制作将由互动之星负责。

重资产线下影院与AI互动IP内容，两条赛道的对比，取舍逻辑一目了然。影院需要租场地、维护设备、养线下团队，投入大、回本周期长，受客流、疫情和影片供给等多重外部因素冲击，抗风险能力弱。而IP、AI短剧和互动影游属于轻资产模式，核心资产是版权、创意、技术与主创团队。一旦爆款落地，边际成本很低，可以反复开发衍生内容，变现渠道多元，包括动画、短剧、互动游戏和衍生品等，想象空间更大。

事实上，比高集团的新媒体业务收入已占总营收的七成以上，成为集团第一大收入来源。周星驰近年的作品成绩也证明，他的核心竞争力始终扎根于内容创作，《功夫女足》拿下超过22亿票房，证明其故事创作和IP打造的能力仍具市场号召力。

对周星驰而言，线下影院只是曾经的商业尝试，IP内容才是他最核心的护城河。

在资本市场中，许多名人跨界做实体生意，一旦陷入亏损，往往因舍不得沉没成本而持续坚持，最终亏损越来越大。而这次，星爷没有硬扛亏损，而是选择在合适时机，用1港元的交易剥离负债业务，及时抽身，将资金和资源转移到AI加国漫IP的新赛道。

一边是不断消耗现金的线下实体，另一边是IP衍生和AI内容开发的新机会，战略取舍十分明确。这也体现了星爷清晰的商业判断：区分个人情怀和商业经营。

当然，新赛道同样充满挑战。AI短剧和互动影游行业当前竞争激烈，大量玩家涌入，内容同质化严重，爆款具有很强的偶然性。手握IP不等于能持续产出好作品，AI技术落地、内容审核和商业化变现都存在诸多不确定性。

但相比线下影院的刚性亏损，轻资产IP赛道的风险结构完全不同。它不需要持续承担高额的场地和人力固定开支，核心是押注创意和IP开发能力，而这正是周星驰最熟悉的领域。

从电影演员、导演，到院线经营者，再转型为IP投资人和AI内容合作者，周星驰的身份在不断迭代。1港元卖掉内地影院，表面上是结束一段长达15年的线下创业故事，本质上却是一次重要的战略换道。

线下影院的黄金时代已经落幕，而IP与AI内容的战场才刚刚开启。卸下影院业务的包袱后，星爷又一次站在了风口之上。

本文来自微信公众号“网视互联”，作者：网视互联，36氪经授权发布。